Det Europæiske Monetære system (EMS)

Fra 1979 og frem til indførelsen af euroen 1. januar 1999 deltog Danmark i valutakurssamarbejdet ERM inden for det Europæiske Monetære System, EMS. ERM videreførte "slangesamarbejdet" 's bånd på +/-2,25 pct., dog kunne lande, der ved systemets ikrafttræden ikke deltog i samarbejdet, i en overgangsperiode anvende udsvingsbånd på op til +/-6 pct., hvilket bl.a. Italien benyttede sig af. Desuden indeholdt systemet mulighed for justeringer af kursrelationerne, hvilket løbende blev anvendt.